IMPACTO. de acuerdo con LAS PROYECCIONES DEL FMI, LAS ECONOMÍAS AVANZADAS BAJARON CONSIDERABLEMENTE
Turbulencia financiera afectará crecimiento mundial
Es originada en el sector de las hipotecas de alto riesgo de EE UU.
Se prevé moderación del desarrollo en los mercados emergentes.

Los últimos datos parecen indicar que el crecimiento mundial se desaceleró marcadamente durante el último trimestre de 2007, debido a las perturbaciones notables que afectaron al sector financiero, después de avanzar a un ritmo más vigoroso de lo previsto durante el tercer trimestre.

Como se señala en la actualización adjunta del informe sobre los mercados financieros mundiales (Global Financial Stability Report), las tensiones en los mercados financieros originadas en el sector de las hipotecas de alto riesgo estadounidense –y las pérdidas consiguientes en los balances de los bancos– se intensificaron, mientras que las ventas masivas que afectaron recientemente a los mercados de valores mundiales son síntomas de la creciente incertidumbre.

El crecimiento económico en Estados Unidos se desaceleró considerablemente durante el cuarto trimestre, y los indicadores recientes muestran una pérdida de dinamismo en el sector manufacturero y de la vivienda, del empleo y del consumo.

El crecimiento también perdió impulso en Europa occidental y, en general, los indicadores sobre la confianza se deterioraron.

En Japón se redujo debido a la adopción de normas más estrictas para la construcción de viviendas, mientras que la confianza de las empresas y los consumidores se debilitó.
A pesar de cierta desaceleración del incremento de las exportaciones, las economías de mercados emergentes y en desarrollo por el momento continúan experimentando un crecimiento vigoroso, fomentado por China e India.

Estas economías se beneficiaron del sólido dinamismo de la demanda interna, los marcos de política macroeconómica más firmes y, en el caso de los países exportadores de productos básicos, también de los altos precios de los alimentos y la energía.

Los agregados del crecimiento mundial y regional utilizados en la actualización del FMI se basan en las ponderaciones para cada país calculadas, a partir de los nuevos datos sobre la paridad del poder adquisitivo (PPA) publicados por el Programa de Comparación Internacional en diciembre de 2007.

En consecuencia, las estimaciones del crecimiento mundial del FMI durante el período 2005–2008 se revisaron a la baja en alrededor de medio punto porcentual anual con respecto a las presentadas en la edición de octubre de 2007 de Perspectivas de la economía mundial.

El incremento de precios global aumentó desde mediados de 2007 tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes. La inflación básica además continuó una tendencia al alza.

Medidas
En Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) rebajó las tasas de interés para hacer frente a los crecientes riesgos a la baja para la actividad económica, mientras que en la zona del euro y en Japón la política monetaria se mantuvo expectante.

Por otra parte, los bancos centrales siguen endureciendo la política monetaria en muchos países emergentes, donde los alimentos y la energía representan una proporción mayor de la canasta de consumo y el recalentamiento económico suscita más preocupación.

En estas circunstancias, las proyecciones apuntan a que el crecimiento mundial se reducirá a 4.1% en 2008, frente a 4.9% registrado en 2007.

Las proyecciones para las economías avanzadas bajaron considerablemente. El estimado del expansión interanual en Estados Unidos en 2008 se redujo a 1.5%, frente a 2.2% registrado en 2007.

Los datos sobre el crecimiento anual de la economía estadounidense en 2008 reflejan el efecto de arrastre del año pasado. Por lo tanto, las proyecciones de expansión entre el cuarto trimestre de 2007 y de 2008 muestran más claramente la desaceleración del ritmo de crecimiento.

En estas circunstancias, el crecimiento se proyectó en 0.8% en 2008, frente al 2.6% durante el mismo período en 2007.

Con respecto a la zona del euro, la proyección del crecimiento también entre el cuarto trimestre de 2007 y de 2008 se redujó a 1.3%, frente a 2.3% registrado en 2007.

Asimismo, se prevé una moderación del crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, hasta 6.9% en 2008, frente a 7.8% (en cifras anualizadas) en 2007.

En China, se proyectó una desaceleración de 11.5% al 10%, lo que contribuirá al alivio de la preocupación por el recalentamiento de la economía.

La balanza global de riesgos para las perspectivas del crecimiento mundial aún se inclina a la baja. El riesgo principal para estas perspectivas es que las persistentes turbulencias en los mercados financieros reduzcan aún más la demanda interna en las economías avanzadas y tengan repercusiones más significativas en las economías de mercados emergentes y en desarrollo.

El avance en las economías de mercados emergentes, que dependen en gran medida de las entradas de capital, podría verse particularmente afectado, pero gracias al vigoroso ritmo de crecimiento de la demanda interna en algunas economías de mercados emergentes existe la posibilidad de que las cifras superen las proyecciones.

Además, perduran otras contingencias importantes. La política monetaria afronta la difícil tarea de equilibrar los riesgos derivados del aumento de la inflación y de la desaceleración de la actividad económica, aunque una posible disminución de los precios del petróleo podría moderar las presiones inflacionarias.

Igualmente, hay preocupación por la persistencia de grandes desequilibrios mundiales, en un contexto de mayor volatilidad financiera.

El FMI mantiene sin cambio su previsión de crecimiento para América Latina a 4.3% para 2008, pese a la desaceleración global, aunque crecerá 1.1% menos que el año pasado.

Algo más
El director-gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, insistió en preparar
planes de reactivación presupuestaria para combatir la desaceleración económica.

De interés
Recesión

1) El FMI descartó la llegada de una recesión en Estados Unidos, aunque admitió que dicha economía crecerá por debajo de su potencial este año.
2) Según el ente multilateral, el paquete de estímulos fiscales negociado entre la Casa Blanca y el Congreso tendrá un efecto positivo en corto plazo, siempre y cuando se desarrollen objetivos definidos y tengan una pronta implementación.