PERSPECTIVA. SIEMPRE Y CUANDO NO SUPERE EL MEDIO PUNTO, SOSTIENE ECONOMISTA
Rebaja en tasa de la Fed no tendrá impacto en el país
Podría haber generado mayor flujo de capital de corto plazo.
Pero las medidas del ente emisor atenuarán esa tendencia.

Sonia Domínguez Domínguez
sdominguez@editoraperu.com.pe

Ante la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos disminuya una vez más su tasa de interés referencial, los agentes económicos están a la expectativa del impacto que una decisión de este tipo pueda tener en nuestra economía.

Al respecto, el economista César Peñaranda explicó que uno de los primeros efectos de esta medida es que ampliará la diferencial con respecto a la tasa local de interés. “En términos técnicos el spread se elevará”, dijo.

Ello, agregó, hubiera generado un mayor atractivo para los capitales de corto plazo ante la posibilidad de lograr una mayor ganancia.
“Pero con las medidas que dispuso el BCR recientemente sobre el encaje, y a que no se ha movido la tasa de interés local, ese mayor flujo será atenuado”, manifestó.

Peñaranda aseveró que las medidas dispuestas por el ente emisor dan la tranquilidad de que el atractivo para traer capitales de corto plazo ha disminuido de manera significativa.

Efecto
En este sentido, dijo que el impacto de la decisión de la Fed dependerá de cuánto disminuya su tasa de interés referencial. “Si lo reduce en un cuarto de punto no creo que tenga mayor incidencia en nuestra economía”, aseveró.

Pero si hablamos, agregó, de una rebaja de medio punto o más, ello sí podría afectar a la economía pese a las medidas tomadas por el BCR, porque haría más atractiva la plaza peruana para movimientos de capital de corto plazo.

Sin embargo, Peñaranda consideró que aunque se dispusiera una rebaja superior al medio punto, el BCR tendría que esperar a ver qué sucede, “debemos tener en cuenta que algunas de sus medidas entran en vigencia el 1 de mayo”.

En ese caso, no considera que el ente emisor deba tomar una medida automática “no obstante, el presidente del BCR ha manifestado que ellos están atentos a seguir manejando la política monetaria conforme a las circunstancias”.

Para el economista la reducción de un punto en la tasa de interés referencial de la Fed “sería bastante preocupante”.

La probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos adopte una nueva reducción de su tasa de interés referencial es muy elevada.

Algunas medidas
El BCR aprobó recientemente que a partir de mayo se eleven los requerimientos de encaje en moneda nacional y en moneda extranjera a las entidades financieras. Estas medidas están en línea con los aumentos de encaje aprobados en enero y marzo últimos.

Las medidas de encaje que se aplicarán desde mayo son: la elevación del encaje mínimo de 8% a 8.5%, y el aumento de las tasas marginales de encaje de 20% a 25% en moneda nacional y de 40% a 45% en moneda extranjera.